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威尼斯人官网:又一出空手套白狼!新日恒力8亿元买停产新能车企,7成靠股东借款

时间:2018-6-6 12:48:34  作者:  来源:  查看:12  评论:0
内容摘要:即使财务状况拙荆见肘,也要大肆借钱收购停产新能车企业,还要借上交所的场子撑场面——这只股票不是别人,而是临幸过金属煤炭加工到干细胞制备等多个行业,长袖善舞的新日恒力。寄希望于收购转型的新日恒力,在折戟博雅干细胞之后,又再度跨界新能源汽车,这回看上了宇航汽车。在5月中旬公布资产收购...
即使财务状况拙荆见肘,也要大肆借钱收购停产新能车企业,还要借上交所的场子撑场面——这只股票不是别人,而是临幸过金属煤炭加工到干细胞制备等多个行业,长袖善舞的新日恒力。

寄希望于收购转型的新日恒力,在折戟博雅干细胞之后,又再度跨界新能源汽车,这回看上了宇航汽车。在5月中旬公布资产收购预案之后,新日恒力收到了上交所问询函。

6月4日,新日恒力举行了重大资产重组说明会,对此次收购的支付能力、标的资产的持续盈利能力等问题进行了解答。

新日恒力虽然为此次收购案勾画了美好的未来,但事实上,由于此前对博雅干细胞的收购案,市场对新日恒力的整合跨界资产能力依然存在疑问。

更现实的问题是,新日恒力已经连续5年扣非净利润为负。其实,在2015年收购博雅干细胞前后,上市公司的资产负债率一度达70%。截至2018年一季度,其资产负债率仍逾50%,账面货币资金仅1.3亿。新日恒力的收购实则需要通过举债来完成。

那么,通过借款完成收购后,这家已经停产了逾一年的新能源汽车企业,能否完成上市公司的期待仍需时间的检验。

借钱收购
根据收购预案,新日恒力要完成对宇航汽车的收购需要近8亿元。其中,2.18亿元现金用于购买皇城相府集团持有的宇航汽车90%的股权;股权转让完成后,对宇航汽车增资5.75亿元,使其注册资本扩充至8亿元。交易完成后,新日恒力和皇城相府集团分别持有宇航汽车97.18%和2.81%的股权。

然而,新日恒力的资金情况并不乐观。事实上,收购博雅干细胞后,新日恒力的资产负债率便达到了70%。事实上,截至2018年一季度,新日恒力资产负债率依然逾50%,货币资金约1.3亿。



同时,新日恒力的经营活动产生的现金流情况一直都十分不理想。据其财报显示,2015年,经营活动产生的现金流量净额为-2.35亿元,2016年为-1.91亿元。2017年,现金流虽由负转正,实现1.16亿元净流入,但在2018年一季度,上市公司的经营活动产生的现金流净额再次转负。

事实上,虽然新日恒力2017年成功扭亏,但这是由于出售了公司传统主营业务金属制品业务相关资产实现收益所致。实际上,新日恒力已经连续5年扣非净利为负。

对于这样的财务状况,高小平此前表示,截止4月末,公司货币资金为3亿多,可以用于支付2.18亿元现金收购款。余下的资金,新日恒力选择向其控股股东上海中能申请不超过人民币6亿元借款,以促成此次收购。值得一提的是,截至2017年末,上海中能的资产负债率达70%。

不过,对宇航汽车共计约8亿的收购与增资只是开始。据重组预案,在收购宇航汽车的同时,新日恒力还与山西转型综合改革示范区管理委员会签订了投资协议。

据悉,新日恒力将在山西建设新能源汽车产业项目,计划总投资100亿元。项目一期投资60亿元,其中,固定资产投资20亿元,达产后实现年产值200亿元以上。

对于项目一期的60亿资金,高小平表示,给宇航汽车的6亿元增资中,除去运营资金需要的约4亿元,剩余2亿元投入项目。其次,上市公司将再向大股东借款10亿元。此外,根据协议该项目将得到当地政府4亿元左右的补贴以及20亿元的配套产业基金。余下的24亿元,将通过宇航汽车向银行贷款实现。

然而,宇航汽车本身的状况也颇令人担心。宇航汽车从2017年1月份,便已经进入了停产的状态。2017年,皇城相府集团调整宇航汽车经营重心,且宇航汽车自身实力有限,不足以支撑规模生产,导致宇航汽车处于停产状态,产能利用率下降。

2016年宇航汽车销量268辆,产能利用率为24.3%。2017年停产影响,宇航汽车仅有一笔147万的订单,共售3台新能源汽车,产能利用率为0.3%。而据中汽协数据统计,2017年新能源汽车全年累计产销分别为79.4万辆和77.7万辆。

新日恒力在并购预案中表示,2018年力争实现宇航汽车扭亏为盈。高小平在说明会上表示,“宇航汽车复产后的产能是有一千台大客车的生产能力,公司已经从各方面努力恢复生产让它扭亏为盈。”

不过,新日恒力需要面对的一个现实是,国家对新能源汽车的补贴在未来存在较大不确定性,而宇航汽车的收入大部分来源于国家和山西省政府对新能源汽车企业实施财政补贴。

随着新能源汽车行业竞争加剧,目前尚未打开全国市场的宇航汽车,未来的收益仍很难确定。



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